杭州炒股配资平台A股暴涨 MSCI的故事听听就好

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  A股磨底仍需时日,MSCI更多的是个故事,听听就好,“国家队”杭州炒股配资平台不会永远在暴跌中及时赶到。

  5月的最后一个交易日,A股暴力拉升,沪指涨3.34%,创业板涨4.92%。暴涨不仅终结了让投资者失去看盘兴致的持续横盘,而且将5月的沪指跌幅收窄至0.74%。不过,连续两个月收跌后,A股能迎来6月红吗?

  将A股暴涨归因于A股将纳入MSCI的预期是个不错的解释,但这个理由能否支持A股行稳致远是要打问号的。日前,花旗已预计MSCI将在香港时间6月15日上午5点宣布将A股纳入,高盛则表示,鉴于中国推出了有关股票停牌等最新的规定及解读,6月A股纳入MSCI的概率接近70%。然而,A股还是那个A股,且不说冲关MSCI仍有可能像往年一样铩羽而归,即便成功“镀金”,对A股的提振也是短暂而有限的。

  原因在于,其一,MSCI若在6月中旬宣布将A股纳入,其实施将在2017年年中,而不是当下,一言以蔽之,远水难解近渴。其二,A股被MSCI纳入后,短期内带来的增量资金是有限的。总的来说,A股纳入MSCI的短期作用只是象征性的,可以在一定程度上提振市场杭州炒股配资平台信心,然而,当下的A股市场若要走稳,缺的可不仅是信心。

  当然,在纳入MSCI的预期下,无论是沪股通连续12个交易日净流入逾百亿,创4个月以来的新高,还是RQFII持续加码A股投资,都表明了外资对A股的态度。但是,在我看来,这个指标只能够说明两点,其一,A股纳入MSCI的可能性的确比较大;其二,外资此次押注A股,杭州炒股配资平台主要的目的是借助确定性的机会套利。虽然沪港通开通的时间不长,但沪股通通过几次精准抄底,已经被公认为聪明钱的代表,然而,去年8月沪股通抄底后A股大涨,其后却出现了更大幅度的暴跌,这说明,外资对A股的投资并没有脱离套利模式。对于当下的A股来说,在创业板估值高企的情况下,短期内大幅的上涨同样会带来大幅的暴跌。

  与去年不同的是,新一届监管层对暴涨暴跌已经有了深刻的反思,这一点在近期的监管政策上已经得到了充分反映,因此可以断定,监管层当下需要的是A股市场的稳定,而快速上涨将快速推高下跌风险,必然是不受欢迎的。尤其是,虽然严格监管已经成为了新常态,但A股制度层面的变革还比较缓慢,这就决定了暴涨暴跌在短期内并不能被根除,对此,监管层不可能不警惕、甚至在市场异常波动的时候进行干预。

  除了监管层的政策意图,对A股市场影响同样直接的是资金流动性,而与2016年前几个月较为宽裕的流动性相比,未来资金面趋紧可能在所难免。前面权威人士接受人民日报采访,否定了大水漫灌刺激实体经济的做法,而从货币政策看,4月以来央行释放货币的积极性明显下降,有券商近期也在提示,要警惕国内流动性条件渐趋收紧。这意味着,一方面货币政策不再宽松,直接对A股施加压力;另一方面,政府希望弱化经济刺激,允许经济下行压力缓慢释放,也必然会对上市公司业绩造成压力。

  实际上,正如A股市场的上涨总是以题材和热点为导向,而近期的持续横盘中,市场一直难以找到持续有效的热点,从这个意义上讲,MSCI在当下只是充当了一个便于市场聚焦的热点。虽然MSCI不同于A股的其它概念、题材,全世界都看得到、看得懂,但鉴于A股创业板市场当下估值的不合理——市盈率高达71倍,整体上涨空间显得非常局促,它的有效性恐怕并不能持续很久。

  总的来说,横盘固然无趣,但暴涨也绝不是好现象,当下的资金面、基本面都不允许A股涨幅过大,而监管层也对泡沫有充分的警惕。应当看到,现在借MSCI之机进入A股的外资,可能也将是最早离开A股的资金,中小投资者则应该相信,A股磨底仍需时日,MSCI更多的是个故事,听听就好,“国家队”不会永远在暴跌中及时赶到。

  本文作者:杨国英,资深财经评论员,理财电视节目主持人。微信号杨国英观察(ID:ygyobs)

关键词阅读:MSCI A股市场 RQFII 沪指 暴涨